——轉(zhuǎn)載2020年3月6日自兩機(jī)動(dòng)力控制 “航發(fā)控制：全方位參與航空發(fā)動(dòng)機(jī)研制 打好重點(diǎn)型號(hào)攻堅(jiān)戰(zhàn)”

導(dǎo)讀：航發(fā)控制是一家在細(xì)分領(lǐng)域處于壟斷地位的軍工企業(yè)，公司全方位參與航空發(fā)動(dòng)機(jī)“生產(chǎn)一代、試制一代、預(yù)研一代、探索一代”工作。

3月3日下午3：00，航發(fā)控制總經(jīng)理朱靜波，航發(fā)控制董秘、總會(huì)計(jì)師樊文輝將做客證券時(shí)報(bào)·e公司微訪談，就公司整體的發(fā)展與業(yè)務(wù)布局等情況做深入介紹。

直播精華回顧

1、公司主要從事航空發(fā)動(dòng)機(jī)控制系統(tǒng)及衍生產(chǎn)品、國(guó)際合作業(yè)務(wù)、非航空產(chǎn)品及其他三大業(yè)務(wù)；請(qǐng)問公司該三大業(yè)務(wù)之間有何聯(lián)系與差異？公司在航空發(fā)動(dòng)機(jī)控制系統(tǒng)及衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與行業(yè)地位怎么樣？未來3-5年公司整體的戰(zhàn)略規(guī)劃與業(yè)務(wù)布局是怎么樣的？

航發(fā)控制總經(jīng)理朱靜波：航空發(fā)動(dòng)機(jī)控制系統(tǒng)及衍生產(chǎn)品主要包括航空發(fā)動(dòng)機(jī)控制系統(tǒng)及衍生產(chǎn)品的研制、生產(chǎn)、修理、銷售與服務(wù)保障；國(guó)際合作業(yè)務(wù)主要是為國(guó)外知名航空企業(yè)提供民用航空精密零部件的轉(zhuǎn)包生產(chǎn)；非航民品及其他業(yè)務(wù)主要以動(dòng)力控制系統(tǒng)核心技術(shù)為依托，涉及汽車自動(dòng)變速等動(dòng)力燃油與控制系統(tǒng)及產(chǎn)品等相關(guān)領(lǐng)域的衍生產(chǎn)品研制、生產(chǎn)、試驗(yàn)、銷售、維修保障。

公司屬于中央直屬的軍工企業(yè)，根據(jù)國(guó)家分工定位，公司在細(xì)分領(lǐng)域處于壟斷地位，全方位參與航空發(fā)動(dòng)機(jī)“生產(chǎn)一代、試制一代、預(yù)研一代、探索一代”工作，經(jīng)過多年積累競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著。擁有國(guó)家認(rèn)定技術(shù)中心、“博士后工作站”，航空發(fā)動(dòng)機(jī)燃油控制系統(tǒng)領(lǐng)域集設(shè)計(jì)、制造、驗(yàn)證、技術(shù)服務(wù)“四位一體”的全流程體系，擁有國(guó)家級(jí)計(jì)量檢測(cè)實(shí)驗(yàn)室、國(guó)家級(jí)理化檢測(cè)中心和國(guó)內(nèi)燃油附件行業(yè)唯一的定型/鑒定試驗(yàn)室、國(guó)內(nèi)燃油附件行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的模擬試驗(yàn)臺(tái)和振動(dòng)試驗(yàn)臺(tái)；擁有以復(fù)雜殼體加工、精密偶件加工、齒輪加工等為主的機(jī)械制造關(guān)鍵技術(shù)，多項(xiàng)特種工藝通過了國(guó)際NADCAP認(rèn)證。公司擁有有效專利近400項(xiàng)，其中發(fā)明專利占70%。

未來3-5年公司整體設(shè)想：一是聚焦主業(yè)，以科技報(bào)國(guó)、動(dòng)力強(qiáng)軍為使命，堅(jiān)決打好重點(diǎn)型號(hào)攻堅(jiān)戰(zhàn)，堅(jiān)決打好強(qiáng)化內(nèi)功持久戰(zhàn)，全面完成科研生產(chǎn)任務(wù)，全力提升自主研制能力保障航空發(fā)動(dòng)機(jī)控制系統(tǒng)產(chǎn)品交付，滿足國(guó)防需求；二是做好主業(yè)基礎(chǔ)上，以產(chǎn)品相關(guān)、技術(shù)同源為原則，拓展有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的非航業(yè)務(wù)；三是持續(xù)開拓國(guó)際合作市場(chǎng)，在高精尖產(chǎn)品方面與現(xiàn)有客戶保持穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系，爭(zhēng)取更多訂單，深化合作層次。

2、近年來公司國(guó)際合作業(yè)務(wù)部分增長(zhǎng)較為顯著，請(qǐng)問公司國(guó)際合作業(yè)務(wù)的具體內(nèi)容與經(jīng)營(yíng)方式具體是怎么樣的？公司在該類業(yè)務(wù)領(lǐng)域的行業(yè)地位及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)處于什么位置？公司國(guó)際合作業(yè)務(wù)目前大致的利潤(rùn)率及增長(zhǎng)情況怎么樣？未來該部分業(yè)務(wù)增長(zhǎng)持續(xù)性怎么樣？

航發(fā)控制總經(jīng)理朱靜波：公司與通用電氣、霍尼韋爾、羅羅公司、賽峰、伍德沃德等國(guó)際著名企業(yè)建立了良好的合作關(guān)系并簽署了長(zhǎng)期合作協(xié)議，通過轉(zhuǎn)包生產(chǎn)為客戶提供民用航空精密零部件的轉(zhuǎn)包生產(chǎn)，如航空發(fā)動(dòng)機(jī)搖臂、飛控系統(tǒng)和燃油系統(tǒng)滑閥偶件。

在精密加工領(lǐng)域多項(xiàng)特種工藝通過了國(guó)際認(rèn)證，作為國(guó)際知名航空企業(yè)難以替代的重要供應(yīng)商，具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

國(guó)際合作業(yè)務(wù)毛利率為20%以上，未來增長(zhǎng)將隨著國(guó)際航空、民航業(yè)務(wù)發(fā)展變化而變化。未來該部分業(yè)務(wù)從目前來看保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

3、近年來公司非航空產(chǎn)品業(yè)務(wù)部分增長(zhǎng)放緩明顯，請(qǐng)問非航空產(chǎn)品業(yè)務(wù)在公司的發(fā)展規(guī)劃中處于怎樣的位置？公司非航空產(chǎn)品業(yè)務(wù)部分增長(zhǎng)放緩是否與公司聚焦主業(yè)的業(yè)務(wù)布局有一定關(guān)系？目前公司非航空產(chǎn)品業(yè)務(wù)部分的利潤(rùn)率變化情況與收入占比情況怎么樣？

航發(fā)控制總經(jīng)理朱靜波：目前公司聚焦航空發(fā)動(dòng)機(jī)控制系統(tǒng)及衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)，持續(xù)優(yōu)化非航業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)，非航業(yè)務(wù)收入約占10%。非航業(yè)務(wù)增長(zhǎng)放緩的主要原因是公司進(jìn)一步聚焦主業(yè)，對(duì)附加值低、與主業(yè)相關(guān)度低的業(yè)務(wù)進(jìn)行了清理。在上述基礎(chǔ)上，非航空產(chǎn)品業(yè)務(wù)利潤(rùn)率有所上升，收入占比略有下降。

4、請(qǐng)問目前公司所處領(lǐng)域的行業(yè)格局與發(fā)展趨勢(shì)怎么樣？“兩機(jī)”專項(xiàng)政策的實(shí)施對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生了怎樣的影響？隨著未來國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)的量產(chǎn)對(duì)公司產(chǎn)品需求會(huì)產(chǎn)生多大的積極作用？未來公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要的驅(qū)動(dòng)因素有哪些？您認(rèn)為未來3-5年內(nèi)公司整體大致的增長(zhǎng)水平處于什么位置？

航發(fā)控制總經(jīng)理朱靜波：總體來說，軍事力量建設(shè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型將有效提升我國(guó)國(guó)防軍工行業(yè)景氣度。根據(jù)黨的十九大提出的“把人民軍隊(duì)全面建成世界一流軍隊(duì)”的目標(biāo)，一流的軍隊(duì)需要一流的裝備，未來幾年我國(guó)軍用飛機(jī)從需求層次和數(shù)量上將會(huì)相應(yīng)增加。

“兩機(jī)”專項(xiàng)的實(shí)施將對(duì)公司的科研生產(chǎn)產(chǎn)生積極影響，持續(xù)提升公司的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看肯定會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生長(zhǎng)期積極影響。隨著大飛機(jī)動(dòng)力國(guó)產(chǎn)化推進(jìn)，預(yù)計(jì)將對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。

未來公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要的驅(qū)動(dòng)因素:一是部隊(duì)對(duì)裝備的需求及國(guó)防預(yù)算的增加，對(duì)軍品業(yè)務(wù)產(chǎn)生積極影響。二是民機(jī)市場(chǎng)需求增加，民用航空發(fā)動(dòng)機(jī)控制系統(tǒng)需求增加。三是非航空業(yè)務(wù)隨著產(chǎn)業(yè)優(yōu)化、技術(shù)升級(jí)將帶來增長(zhǎng)。四是公司提升運(yùn)營(yíng)管理，壓縮成本費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)降本增效。

從目前看，公司未來3-5年平均增長(zhǎng)率不低于公司前3-5年平均數(shù)，軍品業(yè)務(wù)與同行業(yè)主機(jī)廠增長(zhǎng)率保持相當(dāng)。

5、請(qǐng)問在公司的收入中軍品貢獻(xiàn)與非軍品貢獻(xiàn)的收入占比各是多少？軍方與非軍方客戶在研發(fā)制造能力、品質(zhì)要求、貨款撥付、交付周期、價(jià)格功能、利潤(rùn)情況方面有什么不同的地方？另外，公司產(chǎn)品從研制、原材料采購(gòu)、制造到交付情況如何，一般周期多久？目前公司在軍工方面的訂單情況怎么樣？

航發(fā)控制董秘、總會(huì)計(jì)師樊文輝：公司軍品收入占比80%左右，非軍品合計(jì)占20%左右。軍品批產(chǎn)產(chǎn)品按國(guó)家需求，執(zhí)行國(guó)家指導(dǎo)價(jià)；科研任務(wù)按科研合同執(zhí)行；其他產(chǎn)品按用戶需求簽訂合同，執(zhí)行市場(chǎng)價(jià)。

軍品主要經(jīng)歷研制-試制-試產(chǎn)-批產(chǎn)過程，現(xiàn)在公司不同型號(hào)產(chǎn)品涉及各個(gè)階段，發(fā)展后勁較足，新品研制到批產(chǎn)周期相對(duì)較長(zhǎng)，批產(chǎn)產(chǎn)品按指令性計(jì)劃節(jié)點(diǎn)交付。民品按客戶需求及時(shí)交付。目前公司軍品訂單穩(wěn)中有升。

6、請(qǐng)問公司主要的四個(gè)子公司之間是一個(gè)什么樣的關(guān)系？請(qǐng)?jiān)敿?xì)介紹一下目前這四個(gè)主要子公司的經(jīng)營(yíng)情況及業(yè)務(wù)上各自的區(qū)別。子公司之間業(yè)務(wù)上是否存在一定的重合的地方？公司未來是否有再融資并購(gòu)重組的計(jì)劃？若有公司重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域會(huì)是哪些？

航發(fā)控制董秘、總會(huì)計(jì)師樊文輝：公司四個(gè)全資子公司根據(jù)不同型號(hào)產(chǎn)品各有側(cè)重，各子公司在能力上相互補(bǔ)充、技術(shù)上相互支持。人員、收入、利潤(rùn)列表。從定位和業(yè)務(wù)分布上看，各子公司之間不存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

公司后續(xù)或?qū)⒏鶕?jù)子公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要及能力建設(shè)需求，擇機(jī)開展再融資或并購(gòu)重組，如有將按監(jiān)管規(guī)定及時(shí)披露。如有再融資或并購(gòu)計(jì)劃，公司將以技術(shù)同源、產(chǎn)品相關(guān)為原則，重點(diǎn)關(guān)注控制系統(tǒng)中技術(shù)含量高、產(chǎn)品附加值高的項(xiàng)目。

7、根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司近兩年來應(yīng)收賬款與存貨增長(zhǎng)較快，請(qǐng)問應(yīng)收賬款跟存貨增長(zhǎng)較大的主要原因是什么？近年來預(yù)收賬款增長(zhǎng)速度也很快，請(qǐng)問公司預(yù)收賬款的大幅增長(zhǎng)的主要原因？這主要是公司那類業(yè)務(wù)客戶貢獻(xiàn)的預(yù)收款項(xiàng)？

航發(fā)控制董秘、總會(huì)計(jì)師樊文輝：應(yīng)收賬款從公司所處的行業(yè)特點(diǎn)看，在產(chǎn)品交付流程上公司屬于前端，公司產(chǎn)品配套發(fā)動(dòng)機(jī)整機(jī)，發(fā)動(dòng)機(jī)整機(jī)配套飛機(jī)整機(jī)，但回款流程處于末端，資金回籠取決于飛機(jī)整機(jī)交付及軍方的撥款節(jié)點(diǎn)，通常在年底回款較多。

存貨：存貨增加由于公司業(yè)務(wù)量增加、小批量多品種情況下零部件的生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)批量與產(chǎn)品裝配需求數(shù)量不匹配及部分外購(gòu)?fù)鈪f(xié)件的采購(gòu)周期及零件的生產(chǎn)周期較長(zhǎng)，需要提前備料，原材料存在起訂點(diǎn)影響，造成存貨增加。

預(yù)收賬款增加，主要是預(yù)收的科研項(xiàng)目款，存在階段性波動(dòng)，對(duì)公司整體影響不大。公司預(yù)收帳款主要來自發(fā)動(dòng)機(jī)控制系統(tǒng)及其衍生產(chǎn)品客戶。